投資の成果の要因は、①銘柄選択、②投資タイミング、③資産配分（アセット・アロケーション）の3つがあります。その中で最も成果に与える影響が大きいのは③資産配分（アセット・アロケーション）です。

実際に米国で 91 の年金基金の運用を行ってきたBrinson らの検証によれば、 個別銘柄選択や売買タイミング によるものはわずか数％に過ぎず、投資の成果の要素は約 94％が資産配分（アセット・アロケーション）によって決定されるそうです。

■目的別にお金を分ける
その資産配分ですが、第一段階として、それぞれのライフプランに合わせて、このようにお金を目的別に分けてみてはどうでしょうか？。

1.いつでも引き出せるお金(流動性資金)

2.使いみちが決まっているお金(使用予定資金)

3.安定的に運用するお金(確実性資金)

4.積極的に運用するお金(収益性資金)

①いつでも引き出せるお金(流動性資金)
日常生活で使うお金や突然の急な出費などに備えておくもので、半年分程度の生活費が目安になります。いつでも引き出せることが最優先であるため、この部分には収益性を求める必要はありません。1,000万円までなら元本保証のある普通預金や定期預金などに預けてください。

②使いみちが決まっているお金(使用予定資金)
住宅のリフォームやクルマの購入、子どもの結婚援助など、数年以内に使うことが決まっているお金については、使用予定資金として確保しておきましょう。

③安定的に運用するお金(確実性資金)
運用するお金は安全第一を考えて運用する部分(確実性資金)と、ある程度のリスクを許容しながら積極的に収益を求めて運用する部分(収益性資金)に分けて考えましょう。

確実性資金は、元本割れのリスクをできるだけ抑えて、安定的にお金を運用していくものです。将来的に流動性資金が不足してきた場合は、この確実性資金から充てていきます。そのためお金を減らさないことが大切になってきます。

金利が高い時期であればスーパー定期や高格付けの社債などである程度の収益がとれたのですが、現在のようなマイナス金利が導入されている超低金利の環境では、リスクをとらずに運用しても収益を期待できません。

そのため、近年はこの確実性資金の運用が難しくなっているのですが、解決のためのヒントは日本よりも前にマイナス金利が導入されたスイスや欧州連合(EU)にあります。これらの地域ではマイナス金利が導入されてから少しでも利回りを確保する手段として、機動的に資産配分を変更することでリスクコントロールを行い、低リスクの運用を目指すタイプのバランスファンドが人気になりました。日本国内においても、このような低リスクタイプのバランスファンドが少しずつ広がってきています。

④積極的に運用するお金(収益性資金)
収益性資金はリスクがあることを前提に、積極的にリターンを求めて運用を行っていく部分です。価格変動リスクや為替リスクなどを許容しながら、国内外の株式やREITなどの資産に投資をして収益性を求めていきます。
しかし、あまりにも高い収益性を求めてしまうと、それだけ大きなリスクを抱えることにもなりかねませんので、その点には注意が必要です。

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【還暦エアケイ】
12月25日クリスマスの夜が、2020年最後のテニスでした。
昨年は大会には出られませんでしたが、数年前から目標にしていた「50歳でエアケイを打つ」という目標は難なくクリア。
コーチにも「お手本」と言われるくらい得意ショットなので、今は「還暦エアケイ」を目指しています。

錦織圭選手が活躍し始めた頃に、真似して打ち始めたような気がしますが、ポイントは肩の強さと、空中で姿勢を保つ体幹の筋力とバランス感覚なので、なるべく衰えないようにトレーニングに励みたいと思います。