＜ニュースレター「マネーの知恵」　2022年3月発行＞

データ出所：三菱UFJ信託銀行　知っておいて損はない「お金の話」
「趣味としての投資」と「仕事としての運用」
https://www.tr.mufg.jp/life-shisan/column/24.htm

諏味の運用は楽しむことが目的のため、あれこれ好きな投資商品を買って構わないと思います。
但し、楽しむにはお金がかかるのが当たり前のため、あらかじめ予算を決めておくことが大切です。
そのため私は「趣味の運用はお小遣いの範囲で行ってください」と アドバイスをすることが多いですが、それはついつい趣味の運用で上手くいくと、さらに欲を出してリスクを多く取ってしまい、その後マーケットの調整が起きた時に大きな損失を被ることが多いためです。
また、損失が出た時には、仕事としての運用を行っている予算からお金を持ってきて、趣味の運用に充ててしまうことがよくあります。本当に愚かなことだと残念に思うことが多いのです。

これを読んでいて「自分は大丈夫」と思う人もいるかもしれませんが、現実的には気付かない内にそのような行動をしてしまうものなのです。
「大衆は常に間違える」「人間の脳はそもそも投資に向いていない」ということをしっかりと理解して、本能（勘）に頼って動かないようにしてもらいたいと思います。

■仕事としての運用は地味でつまらない
日米の様々な研究結果によって、投資成果の約9割は資産配分で決まるということが分かっています。そのため仕事としての運用を行う際にはライフプランを作って目標リターンを設定し、目標リターンに向けてアセット・アロケーション（資産配分）を組み、半年や1年に1回など定期的にリバランスを行いながら、資産配分を維持していくポートフォリオ運用を行う必要があります。

そして何よりもお金を増やすためには、複利効果を十分に活用することが重要です。
複利については、あのアインシュタインが「人類最大の発明」だと言ったことで知られていますね。利息が元本に組み込まれ、雪だるま式にお金が増えていくというのは皆さんもご存知でしょうが、この複利の力を生かすためには 、できるだけ変動幅の小さくしながら運用することが求められます。
そのためにも運用途中で大きな下落をしないように、リスク・コントロールを優先して、安定的なポートフォリオ運用を行う必要があるのです。
従って、これから上がりそうな投資対象ばかりを適当に選ぶのではなく、相関係数を踏まえて異なる値動きをする資産を組み合わせ、ポートフォリオを構築していくことになります。

あくまでも長期目線であるため、短期的に売買を行なって銘柄を入れ替えるようなことはしません。銘柄を入れ替えるのは投資方針に変更があったり、マーケット環境に大きな潮目の変化が起きた場合で、大体5～10年に一度のようなイメージです。このような潮目が変わった場合の大きなポートフォリオの調整をリアロケーションといいます。

■欧米の投資家はバイ＆ホールドが基本
個人投資家が投機でお金を殖やすのは難しく、投資を行ったほうがいい理由として、投資収益に内訳のことにも触れておきましょう。
投資で得られる収益にはキャピタルゲインとインカムゲインの2つがあります。
タイミングを計って短期的に売買を繰り返す投機は、基本的にキャピタルゲインだけを狙いに行く方法です。
せっかくキャピタルゲインとインカムゲインの2つの収益があるのに、そのうちの片方しか狙いにいかないのは勿体ないことですし、長い目線で見るとこれがじわじわと効いてきます。
また、投機は最も大切な複利の力を十分に活かすことも出来ません。

日本人は長年利益確定や損切りを投資の文化にしてきました。
欧米のようなバイ＆ホールドで長く持ち続ける文化とは真逆です。
しかも日本人の特性である協調性の高さから、大抵割高な局面で買ってしまい、海外投資家の養分にされてしまう傾向があります。
あれこれ良さそうな商品ばかりを買って、数年程度で売り買いを繰り返していると、このままの状態が続いてしまうのではないでしょうか。
そろそろ投機ではなく、本当の投資を行うようになって欲しいものです。