＜ニュースレター「マネーの知恵」　2020年11月発行＞

コロナ禍になってからのグラフの伸びを見れば、中央銀行が凄い勢いで市場にマネー（お金）を供給していることがわかりますよね。

■将来的なインフレリスクが高まる
金融の世界では常識ですが、世の中に流通するお金の量が増えれば増えるほど、お金の価値は下がっていくものです。

貨幣価値の低下＝物の値段が上がる

という関係ですから、これだけ大規模な金融緩和が行われているため、将来的なインフレは避けられなくなっていると思いますし、比較的経済が好調な米国などでは既に物価は上がり始めています。
日本においてはまだ消費者物価は上がっておらず、インフレが起きていることを実感できていないかもしれませんが、それは企業が価格を抑えるために内容量を減らすなどの対策（いわゆる「ステルス値上げ」）をしていることが大きいからでしょう。

■インフレに強い資産クラス
近年金価格が上昇している理由の一つとして、将来的にインフレが起きると予想している海外の富裕層が積極的に金を購入していることがあります。
彼らは大規模な金融緩和の結果として、これからお金の価値が下がっていくと考え、とくに米ドルと逆の値動きをする（逆相関）の資産クラスである金を多く持つようにしているんですよね。

金のほかには、下記に挙げたような資産クラスは、インフレに強い資産といわれています。
①   株式
②   不動産（但し、日本国内の不動産は、人口減少による需要の減少は避けられません）
③   コモディティ（とくに原油に関しては、需給バランスが崩れているため注意が必要）
④   物価連動国債
⑤   高金利通貨（投資先の信用力には注意が必要）

新型コロナウイルスの影響で経済が落ち込んでいる間は、急激なインフレが起きるとは思えませんが、しかし、インフレリスクは高まっていることは事実であるため、海外の富裕層と同じように、今のうちにインフレに対応できる資産配分にシフトしておきたいものです。

■多くの日本人が好む資産クラスはインフレに弱い
私達日本人が好きな「貯金」と「保険」は典型的なインフレに弱い資産クラスです（変額保険の場合は、投資先に株式等が含まれていればインフレ対抗力があります）。

また、老後の生活の支えとなる「年金」も、現在はマクロ経済スライドを採用しているため、その支給額は物価の上昇率よりも小さな上がり幅となる可能性が高く、インフレには弱いというのが現実です。

もう20年近くも物価が伸び悩んできた日本においては、インフレの怖さが忘れられているような気がするため、この機会に改めてインフレリスクについて考えておいたほうがいいのではないでしょうか？

＜資産運用（投資）のプロとして寄稿＞